A mediados de febrero de 2015, la agencia calificadora Moody's rebajó la calificación de los ya problemáticos bonos de obligación general de Puerto Rico a CAA1, que está siete niveles por debajo del grado de inversión. Standard & Poor's los tenía en B. Dos meses y medio después, esa calificación B cayó a CCC +. Esto está bien en territorio de "bonos basura", y solo cuatro niveles por encima del estado "predeterminado". La razón: preocupaciones sobre el acceso del Commonwealth a los mercados de capitales y el desacuerdo en curso en la legislatura de la isla sobre cómo manejar su presupuesto para el próximo año fiscal frente a la asombrosa deuda soberana de $ 73 mil millones, así como las amenazas de un cierre del gobierno. .

Es una crisis que lleva décadas en la fabricación.

Desde el momento en que la isla fue colonizada por los españoles a principios de los 1500 hasta el final de la Segunda Guerra Mundial, la economía de Puerto Rico se basaba principalmente en la agricultura. Sin embargo, a fines de los 1940, el gobierno de los EE. UU. Comenzó a establecer una serie de programas para expandir la base económica de Puerto Rico ofreciendo incentivos fiscales a la industria dispuesta a ubicar fábricas en la isla y fomentar la inversión.

El plan funcionó mientras existieran los incentivos fiscales para la industria. Sin embargo, estos se fueron eliminando gradualmente durante las últimas décadas del 20.^th Siglo, y por 2006, había dejado de existir. Esto no fue un buen augurio para una isla dependiente de las importaciones para satisfacer sus necesidades de alimentos y energía. Además, una serie de tratados de "libre comercio" entre los EE. UU. Y otras naciones de América Latina obligaron a los trabajadores puertorriqueños a completar el trabajo con salarios bajos en esos países, y los resultados fueron predecibles. Para 2009, la calificación crediticia de la Commonwealth estaba en los niveles de "bonos basura", con 44% de los ingresos del gobierno que se destinarían al servicio de la deuda de Puerto Rico.

La gravedad de este estado de cosas y sus implicaciones para los bonos de Puerto Rico generalmente no se conocían ni se entendían por el ahorro promedio del inversionista para la jubilación. Sin embargo, UBS Puerto Rico y otras empresas de inversión estaban al tanto de la situación, o deberían haberlo hecho. En cambio, los corredores y asesores financieros, enfocados en comisiones, trabajaron agresivamente para guiar a los clientes hacia estas inversiones de alto riesgo, y muchos de ellos lo han perdido todo.

Las fuentes en los medios y la comunidad legal han especulado que el desastre para los inversores fue causado por el fracaso de parte de estas compañías de servicios financieros para supervisar adecuadamente a sus corredores. Este puede ser el caso para algunos de ellos, sin embargo, hay evidencia condenatoria contra UBS sugiriendo que la gerencia estaba plenamente consciente de lo que estaba sucediendo y que al menos un supervisor presionaba a los empleados para que vendieran estos valores de alto riesgo, incluso al punto de amenazarlos con la pérdida de sus puestos de trabajo.

Actualmente, la legislatura de Puerto Rico está debatiendo soluciones a la crisis, incluso cuando el Banco de Desarrollo del Gobierno informó que solo queda lo suficiente en las arcas para mantener al gobierno abierto hasta fines de julio. El plan actual es emitir otros $ 2 mil millones en bonos de obligación general, pero con la continua erosión de la base impositiva y las degradaciones continuas resultantes de estos bonos, es difícil saber de dónde provendrán esos dólares de inversión.

Ciertamente, no vendrán de aquellos inversionistas que han visto caer el valor de sus carteras en los últimos años, y como la historia de la falta de consideración criminal por parte de UBS y otras firmas gana terreno, es una buena apuesta que la nueva los inversionistas no harán fila para comprar más Bonos de Obligación General de Puerto Rico.

Para obtener más información sobre los juicios de bonos de UBS Puerto Rico, visite Levin Papantonio UBS Puerto Rico del sitio web.