¿Es la bancarrota una salida para Puerto Rico? | Levin Papantonio Rafferty - Bufete de abogados de lesiones personales

¿La bancarrota es una salida para Puerto Rico?

A mediados de 2014, trabajando bajo una deuda pública que excede su producto interno bruto (PIB), Puerto Rico intentó promulgar una legislación especial que permitiría a las empresas del sector público buscar la protección por quiebra y darles la oportunidad de reestructurar esas deudas. Muchos de sus grandes acreedores no estaban contentos. Tres grandes empresas de inversión demandaron en un tribunal federal para anular la ley.

Los demandantes en el caso no deberían haberse preocupado, demasiado.

Si bien hubo buenas intenciones detrás de la legislación (la principal preocupación era mantener en funcionamiento los servicios públicos y públicos), hubo algunos problemas. El principal tiene que ver con el hecho de que la legislación sobre quiebras es competencia exclusiva del Congreso; los legisladores a nivel estatal y en los territorios de Estados Unidos no pueden crear sus propias leyes de quiebras. Fue por esta razón que el juez Francisco Besosa del Tribunal de Distrito de los Estados Unidos de Puerto Rico anuló la Ley de Recuperación y Cumplimiento de Deudas de la isla a principios de este año. Aunque los municipios pueden solicitar protección por bancarrota según el Capítulo 9, la ley no se aplica a los estados ni a los territorios de los EE. UU. Además, debido a que Puerto Rico no es un estado ni una nación soberana, sus gobiernos municipales y servicios públicos no son elegibles para presentar una solicitud de conformidad con el Capítulo 9.

Si bien los acreedores y tenedores de bonos se mostraron complacidos por la decisión del juez Besosa, no logran resolver el problema: cómo permitir que los servicios públicos de Puerto Rico se encarguen de su crisis financiera.

Esta semana, la administración de Obama se adelantó en un intento de poner orden en lo que podría convertirse en una situación financieramente caótica. La Resolución 870 de la Cámara de Representantes esencialmente trataría a Puerto Rico como un estado según las leyes de bancarrota actuales, específicamente, el Capítulo 9. También conocido como Ley de Uniformidad 9 del Capítulo de Puerto Rico, de 2015, la ley establece que: “El término 'estado' incluye a Puerto Rico y, excepto para los propósitos de definir quién puede ser un deudor bajo el Capítulo 9 de este título, incluye al Distrito de Columbia”.

Un intento anterior de esta legislación, el Capítulo 9 de Puerto Rico, Ley de Uniformidad de 2014, fue presentado el año pasado por el delegado del Congreso de la Mancomunidad, Pedro Pierluisi. Después de una extensa investigación, Pierluisis determinó que no había ninguna razón para que Puerto Rico debería ser excluido del Capítulo 9. La legislación fue aprobada por Fitch Ratings, la Conferencia Nacional de Bancarrota y varios abogados, profesores de derecho y jueces de bancarrota, así como los medios puertorriqueños.

A pesar de esto, el proyecto de ley fue rechazado.

Ahora que la crisis se intensificó, hay una nueva urgencia. Las audiencias sobre HR 870 comenzaron el 26 de febrero, pero incluso si la ley se aprobara, existen varias complicaciones. Uno de ellos se basa en la presunción de que cuando los inversionistas compraban bonos de Puerto Rico, lo hacían bajo las regulaciones existentes en ese momento. Si HR 870 se aprobara y el presidente Obama firmara la ley, sería equivalente a cambiar las reglas a mitad del juego. En otras palabras, el Capítulo 9 de la ley de quiebras se aplicaría de manera retroactiva.

Si bien algunos acreedores saldrían mejor que otros, un prominente economista de American University, Arturo Porzecanski, dijo a los medios que la ley dañaría "... la poca confianza de los inversionistas queda en la capacidad y disposición de Puerto Rico para pagar su deuda". obligaciones ”. Porzecanski agrega que al Congreso le iría mejor en“ ... establecer una Junta de Control Financiero capaz de abordar las causas fundamentales ”de los problemas económicos de Puerto Rico.

El profesor Porzecanski tiene un punto válido. El estado actual de la economía de Puerto Rico es el resultado de múltiples problemas que se remontan a décadas. Por ejemplo, un informe del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, publicado en 2014, señala que Puerto Rico es "... uno de los pocos lugares en el mundo donde las finanzas no son inspeccionadas regularmente por una agencia pública". A diferencia de los estados, el gobierno de Puerto Rico depende en gran medida de su Banco Gubernamental de Fomento, una institución que no está sujeta a las regulaciones federales y tiene una parte importante de la deuda de los servicios públicos. También ha habido una seria erosión de la base impositiva de la isla con una población que envejece y una tasa de natalidad decreciente, así como una “fuga de cerebros” a medida que los puertorriqueños educados se van a los Estados para encontrar mejores oportunidades económicas.

La situación actual ha sido medio siglo o más en proceso. Si bien hacer que Puerto Rico sea elegible para la protección por bancarrota del Capítulo 9 podría crear una base para la negociación y planes de reestructuración mutuamente aceptables, pueden pasar años antes de que la situación finalmente se resuelva.

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