Merrill Lynch Strategic Return Notes (SRN)
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Merrill Lynch vendió Notas Estratégicas de Retorno ("SRNs") a inversionistas minoristas a través de Bank of America durante el período 2010-2011. Estas inversiones han perdido más de 90% de su valor debido a los costos no revelados, y Merrill Lynch es objeto de numerosas demandas, y una Comisión de Valores (SEC) de investigación de la Comisión.

La SEC encontró que Merrill Lynch tergiversó los costos de este producto de inversión y multó a la compañía $ 10 millones
 

¿Cómo funcionan las notas de retorno estratégico de Merrill Lynch

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Durante el período 2010-2011, Merrill Lynch (propiedad de Bank of America) vendió fondos de inversión conocidos como Strategic Return Notes (SRN). La compañía vendió $ 150 millones de estas notas a aproximadamente inversionistas minoristas de 4,000. Estas complejas notas de inversión no pagan intereses, sino que tienen un vencimiento de cinco años y pagan un rendimiento variable basado en el desempeño de un índice de volatilidad propietario ("VOL").

La oferta de inversión de Merrill Lynch no reveló adecuadamente ciertos costos fijos y de hecho hizo parecer que el producto tenía costos fijos relativamente bajos. El material de Merrill Lynch enfatizó que los inversionistas estarían sujetos a una comisión de ventas 2% y una tarifa anual 0.75%. El material no reveló un tercer costo fijo, que ocurría regularmente, incluido en su índice de volatilidad patentado conocido como "Factor de Ejecución".

El Factor de Ejecución aumentó el costo de cada unidad por 1.5%. Debido a que la cartera hipotética de la VOL fue calculada entregada cada trimestre, el Factor de Ejecución impuso un costo de 1.5% sobre el Índice cada trimestre. El índice también incluyó una característica llamada el multiplicador del índice que aumentó el cálculo diario del índice 120% incluyendo el efecto del factor de la ejecución.

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De acuerdo con la Comisión de Valores y Bolsa: "Un inversor minorista razonable habría considerado importante para la mezcla total de información disponible al comprar los SRN que el Factor de Ejecución impuso un costo de transacción de 1.5% del valor del Índice cada trimestre, Diariamente

El hecho de que Merrill Lynch no incluyera adecuadamente el Factor de Ejecución hizo que las revelaciones de costos relacionadas con el cargo fijo de 2% de ventas y 0.75% Factor de Ajuste del Índice fueran materialmente engañosas. . . . Como resultado de la conducta negligente descrita anteriormente, Merrill Lynch violó la Sección 17 (a) (2) de la Ley de Valores que prohíbe obtener dinero o bienes mediante declaraciones equivocadas y omisiones materiales en la oferta o venta de valores ".

La SEC ordenó a Merrill Lynch que cese y desista de cometer violaciones similares en el futuro, y la compañía de corretaje acordó pagar una multa de $ 10 millones para liquidar los cargos que los clientes fueron engañados acerca de las inversiones. La Autoridad Reguladora de la Industria Financiera también multó a la compañía por negligencia en la divulgación de fallas por la venta de las notas. Para leer la orden SEC, haga clic en: Resultados de la SEC

 
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¿Ha habido acuerdos significativos de SRN?

A partir de este momento, no ha habido grandes asentamientos de grupo que involucren las Notas de Retorno Estratégico de Merrill Lynch. A los litigios les gusta esto toma muchos años para resolver, con equipos de abogados gastando millones de dólares tratando de determinar exactamente qué ocurrió, y cómo podría haberse evitado.

Generalmente, no se producen grandes grupos de asentamientos hasta que se prueben algunos casos en el proceso de arbitraje y la empresa de inversión pueda comprender mejor su riesgo financiero. Esto de ninguna manera significa que usted puede esperar para contratar a un abogado y presentar una demanda.

Al contrario, si espera, podría perder permanentemente todos sus derechos, incluso si se produce un acuerdo en el futuro. Esto se debe a que cada estado tiene limitaciones de tiempo en las cuales puede presentar una demanda por cualquier lesión que haya sufrido o podría sostener como resultado de sus pérdidas de inversión en las Notas Estratégicas de Retorno de Merrill Lynch.

 

Merrill Lynch SRN Denunciantes

Merrill Lynch SRN Denunciantes

En agosto, 2011, Glen Ridgewall y Mark Manion, de Merrill Lynch, registraron llamadas telefónicas con Brian Partridge, jefe de ventas de productos de Estados Unidos para la división de administración de patrimonios de Merrill, y Mark Ryan, gerente de la firma Ringwall y Manion.

Ringwall y Manion se quejaban de que las Notas de Retorno Estratégico habían devastado a sus clientes, y declararon: "Esto es algo tortuoso". Partridge no estuvo de acuerdo. Admitió que los costos fueron más altos de lo esperado, pero afirmó que se debió a las condiciones del mercado. Afirmó que los inversionistas estaban en el lado equivocado del mercado, diciendo: "Hemos sido, francamente, serpiente mordida".

Ringwall y Manion se les dijo que no sugirieran a sus clientes que el producto era defectuoso. "No podemos simplemente decirle a todos: 'Hey, este es un producto defectuoso'", les dijo Ryan.

Tanto Ringwall como Manion finalmente dejaron de trabajar con Merrill Lynch y comenzaron a trabajar con UBS en julio 2012. Presentaron una denuncia de denunciantes ante la SEC en septiembre 2013.

 
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La Comisión de Valores y Bolsa está preparando un caso civil de ejecución contra la firma por una inversión que perdió tanto como 95% de su valor, según el Wall Street Journal citando a personas familiarizadas con el asunto. El caso se ocupa de un conjunto de notas estructuradas del banco, una deuda a medida construida con opciones y otros derivados. Merrill recaudó $ 150 millones vendiendo el Strategic Return Note durante varios meses en 2010. Pero como resultado de la volatilidad del mercado, las notas de cinco años rápidamente perdieron su valor, mientras que el costo asociado con la compra de las opciones vinculadas a la nota aumentó. Para leer más, haga clic en Fortune